Sortino Ratio
Le Sortino Ratio est une variation du Sharpe Ratio qui mesure le rendement ajusté au risque d'un portefeuille en comparant la performance par rapport à la déviation baissière (downside deviation) plutôt qu'à l'écart-type global des rendements.
Format LaTeX : \frac{R - T}{\sigma_d}
Développé par Frank A. Sortino comme amélioration du Sharpe Ratio pour mieux capturer le risque de baisse réel qui préoccupe les investisseurs.
Particulièrement utile pour évaluer les stratégies avec des profils de rendement asymétriques. Contrairement au Sharpe, il ne pénalise que la volatilité négative (pertes), ce qui le rend plus approprié pour les investisseurs qui considèrent uniquement les pertes comme un risque.
Un ratio inférieur à 0 est considéré comme inacceptable. Au-dessus de 1,0 est considéré comme bon, au-dessus de 2,0 est très bon, et au-dessus de 3,0 est excellent.
Plage idéale :
> 1.0 bon, > 2.0 très bon, > 3.0 excellent
Pour un portefeuille avec 12% de rendement, 2% de taux sans risque, et 8% de déviation baissière : Sortino = (12% - 2%) / 8% = 1,25
- ✓Se concentre uniquement sur le risque de baisse (downside risk)
- ✓Plus approprié pour les rendements asymétriques
- ✓Ne pénalise pas la volatilité haussière positive
- ⚠Nécessite de définir un rendement minimum acceptable (MAR)
- ⚠Calcul plus complexe que le Sharpe Ratio
- ⚠Moins standardisé dans l'industrie