Calmar Ratio
Le Calmar Ratio est une métrique de performance ajustée au risque qui divise le taux de rendement annualisé d'une stratégie d'investissement par son drawdown maximum, se concentrant spécifiquement sur le rendement de la stratégie par unité de risque de baisse.
Format LaTeX : \frac{CAGR}{MaxDD}
Créé par Terry W. Young et publié pour la première fois en 1991 dans le journal professionnel Futures. Le nom 'Calmar' vient de l'acronyme 'CALifornia Managed Account Reports'.
Particulièrement apprécié par les hedge funds et les traders de contrats à terme pour évaluer les stratégies qui peuvent subir des drawdowns importants. Mesure le rendement annuel divisé par le drawdown maximum.
Un ratio supérieur à 1,0 est généralement considéré comme bon, tandis qu'un ratio inférieur à 1,0 suggère que les rendements ne justifient peut-être pas le risque. Un Calmar Ratio plus élevé indique une meilleure performance ajustée au risque.
Plage idéale :
> 1.0 bon, > 3.0 excellent
Si une stratégie a un CAGR de 20% et un drawdown maximum de 15% : Calmar = 20% / 15% = 1,33
- ✓Se concentre sur le pire scénario (drawdown maximum)
- ✓Facile à comprendre et à communiquer
- ✓Particulièrement pertinent pour les stratégies à fort effet de levier
- ⚠Utilise uniquement le drawdown maximum, ignorant la fréquence des drawdowns
- ⚠Ne tient pas compte de la durée des drawdowns
- ⚠Peut être trompeur avec des historiques courts