Ulcer Index (UI)
L'Ulcer Index est un indicateur de volatilité qui mesure le risque de baisse en termes de profondeur et de durée des baisses de prix. Contrairement à l'écart-type, c'est la volatilité baissière qui produit des drawdowns et des ulcères d'estomac que l'indice suggère.
Format LaTeX : UI = \sqrt{\frac{\sum_{i=1}^n (DD_i)^2}{n}}
Développé par Peter Martin en 1987 et publié par lui et Byron McCann dans leur livre de 1989 'The Investors Guide to Fidelity Funds'. Le nom reflète le stress (ulcères) causé par les pertes.
Mesure la douleur psychologique subie pendant les périodes de drawdown. L'effet de mise au carré pénalise proportionnellement plus les drawdowns importants que les petits. L'indice est zéro si les prix clôturent plus haut à chaque période.
Plus l'Ulcer Index est faible, mieux c'est. Un UI élevé indique des drawdowns profonds et/ou prolongés. UI = 0 signifie aucun drawdown (prix en hausse constante).
Plage idéale :
< 5% excellent, < 10% bon, > 20% préoccupant
Si les drawdowns sur 14 périodes sont -2%, -3%, -5%, 0%... : UI = √[(-2² + -3² + -5² + 0²...) / 14]
- ✓Pénalise à la fois la profondeur et la durée des drawdowns
- ✓Se concentre uniquement sur le risque de baisse
- ✓Capture la douleur psychologique réelle des investisseurs
- ⚠Ignore complètement la volatilité haussière
- ⚠Peut être trompeur avec des historiques courts
- ⚠Nécessite des calculs continus sur une fenêtre mobile