Beta (β)
Le Beta (β) mesure la sensibilité d'un actif aux mouvements du marché. C'est le coefficient de corrélation entre les rendements de l'actif et ceux du marché. Beta est le cœur du CAPM (Capital Asset Pricing Model), qui affirme que le rendement attendu = Taux sans risque + β × (Rendement marché - Taux sans risque). Le beta capture le 'risque systématique' (non-diversifiable).
Format LaTeX : \frac{Cov(R, R_m)}{Var(R_m)}
Développé par William Sharpe, John Lintner et Jan Mossin dans les années 1960 comme pilier du CAPM. Sharpe a reçu le Prix Nobel d'Économie en 1990 pour ce travail.
Fondamental pour comprendre le risque de marché. Utilisé pour : 1) Calculer le rendement attendu via CAPM, 2) Construire des portefeuilles beta-neutral (hedge funds), 3) Mesurer l'exposition au marché, 4) Ajuster les comparaisons de performance pour le risque pris.
β = 1 : l'actif bouge comme le marché (risque de marché moyen). β > 1 : l'actif est plus volatile que le marché (risque de marché élevé). β < 1 : l'actif est moins volatile que le marché (risque de marché faible). β = 0 : aucune corrélation avec le marché.
Plage idéale :
Dépend de l'objectif : défensif < 1, agressif > 1
Si une action a un bêta de 1,5, lorsque le marché monte de 10%, on s'attend à ce que l'action monte de 15%
- ✓Mesure simple du risque systématique
- ✓Largement utilisé et bien compris
- ✓Composant clé du CAPM
- ⚠Basé sur des données historiques (peut ne pas refléter le futur)
- ⚠Suppose une relation linéaire avec le marché
- ⚠Ne capture pas le risque spécifique à l'entreprise