Treynor Ratio
Le Treynor Ratio mesure le rendement excédentaire par unité de risque systématique (beta). Il suppose que votre portefeuille est bien diversifié, donc seul le risque de marché (beta) compte - le risque spécifique a été éliminé. Basé sur le CAPM (Capital Asset Pricing Model) : seul le risque non-diversifiable (beta) devrait être récompensé.
Format LaTeX : \frac{R_p - R_f}{\beta_p}
Développé par Jack Treynor en 1965, l'un des pères du CAPM avec Sharpe. Treynor était le premier à formaliser que dans un portefeuille diversifié, seul le beta compte.
Idéal pour comparer des fonds mutuels ou ETFs bien diversifiés. Sharpe Ratio = pour portefeuilles concentrés. Treynor Ratio = pour portefeuilles diversifiés (où seul le risque de marché reste). Les gestionnaires institutionnels l'utilisent pour les comparaisons peer-to-peer.
Plus le ratio est élevé, meilleure est la performance du portefeuille analysé. Un ratio positif indique qu'un portefeuille génère plus que le taux sans risque par unité de risque de marché. Des ratios supérieurs à 0,5 sont souvent considérés comme forts, tandis que ceux proches de 1,0 suggèrent une performance exceptionnelle.
Plage idéale :
> 0.5 bon, > 1.0 excellent
Portefeuille : 12% rendement, taux sans risque 3%, bêta 1,2 : Treynor = (12% - 3%) / 1,2 = 7,5%
- ✓Se concentre sur le risque systématique (non diversifiable)
- ✓Idéal pour comparer des fonds bien diversifiés
- ✓Ignore le risque spécifique déjà diversifié
- ⚠Suppose que le portefeuille est bien diversifié
- ⚠Inutile si bêta est négatif ou proche de zéro
- ⚠Nécessite un benchmark approprié pour calculer bêta