Treynor Ratio
Le Treynor Ratio mesure le rendement excédentaire par unité de risque systématique (bêta). Contrairement au Sharpe qui utilise la volatilité totale, le Treynor se concentre uniquement sur le risque de marché, le rendant particulièrement utile pour les portefeuilles bien diversifiés.
Format LaTeX : \frac{R_p - R_f}{\beta_p}
Développé par Jack Treynor, l'un des créateurs du CAPM, dans les années 1960. Il fait partie des premières mesures de performance ajustée au risque.
Particulièrement utile pour évaluer les portefeuilles bien diversifiés où le risque spécifique a été éliminé. Mesure combien de rendement excédentaire est généré pour chaque unité de risque de marché pris.
Plus le ratio est élevé, meilleure est la performance du portefeuille analysé. Un ratio positif indique qu'un portefeuille génère plus que le taux sans risque par unité de risque de marché. Des ratios supérieurs à 0,5 sont souvent considérés comme forts, tandis que ceux proches de 1,0 suggèrent une performance exceptionnelle.
Plage idéale :
> 0.5 bon, > 1.0 excellent
Portefeuille : 12% rendement, taux sans risque 3%, bêta 1,2 : Treynor = (12% - 3%) / 1,2 = 7,5%
- ✓Se concentre sur le risque systématique (non diversifiable)
- ✓Idéal pour comparer des fonds bien diversifiés
- ✓Ignore le risque spécifique déjà diversifié
- ⚠Suppose que le portefeuille est bien diversifié
- ⚠Inutile si bêta est négatif ou proche de zéro
- ⚠Nécessite un benchmark approprié pour calculer bêta